Success stories Dyalog APL 
Dyalog APL pourvoyeur de trésorerie !

Le capital d'EuroTitrisation est centré autour des groupes fondateurs :

• BNP Paribas
• Caisse des dépôts et consignations
• Crédit Agricole Indosuez

Très schématiquement, la tritrisation consiste à convertir un ensemble de créances détenues par une société en un Fond Commun de Créances (FCC), dont les parts peuvent être acquises ou cédées comme n’importe quel titre.

Pour le cédant, cela peut s’apparenter à de l’affacturage, à ceci prêt que la cession concerne toutes ses créances et ne se fait donc pas au cas par cas comme pour l’affacturage.

En général les cédants sont des sociétés ayant un volume de créance conséquent.

Cette première phase fait intervenir un arrangeur, auquel le cédant vend ses créances.

L’arrangeur a pour mission de créer le FCC.

Pour cela, il vérifie quelles créances pourront entrer dans le FCC, fixe leur prix de rachat, la valeur du titre qui sera créé et finalement vend le FCC à une société de titrisation et un dépositaire.

Par la suite, le FCC continue à vivre sous la responsabilité d’Eurotitrisation :

• des créances arrivent à terme,
• d’autres naissent et seront ou pas intégrées au FCC (c’est à la société de titrisation d’en décider en fonction du risque),
• des coupons doivent être payés,
• les investisseurs ont besoin d’informations concernant leur placement,
• en fait, ce sont tous les acteurs qui demandent de l’information, et c’est le rôle d’Eurotitrisation de la leur fournir.

Schéma de la titrisation française
(Source EuroTitrisation 2003 ©)

ARRANGEUR

DEPOSITAIRE

(Conservation, Contrôle)

CEDANT RECOUVREUR

• Récupération et intégration des fichiers provenant des recouvreurs
• Contrôles d’intégrité, fiabilité
• Chargement dans les bases après validation
• Sélection des créances éligibles à la titrisation (gestion des risques de contreparties, respect de règles de diversification, …)
• Réconciliation des flux et stocks entre Eurotitrisation et le recouvreur
• Valorisation du surdimensionnement -> Calcul de la réserve de rehaussement
• Analyse, établissement de statistiques relatives au portefeuille de créances
• Reportings à destination des différents acteurs

• Calcul des intérêts servis aux investisseurs
• Remboursements de parts
• Émissions de nouvelles parts
• Calculs des commissions à destination des différents acteurs participant à l’élaboration et à la vie du FCC (dépositaire, Eurotitrisation, recouvreur, Banque de règlement, …)

Pour toutes ces tâches, Dyalog APL constitue un outil de plus en plus utilisé chez Eurotitrisation. D’ores et déjà, de nombreux avantages lui sont reconnus :

• Grande aisance dans la manipulation de tableaux matriciels et vectoriels (notamment pour des problématiques d’échéanciers)
• Propriétés natives OLAP de Dyalog APL
• Pilotage aisé des serveurs de traitement via la couche TCP/IP
• Intégration poussée dans l’environnement Microsoft qui rend aisées les gestions d’écrans et permet d’utiliser pleinement Excel pour les reportings
• Rapidité de développement permettant de maquetter très rapidement des nouveaux traitements.

En ce qui concerne l’avenir, compte tenu des possibilités Web de Dyalog APL, que ce soit en moteur HTTP tout APL, ou via .NET, Eurotitrisation songe à renforcer ses services B to B.

En résumé, grâce à cet outil, l’équipe d’Eurotitrisation peut rester souple et réactive face aux besoins des divers intervenants de la titrisation, ceci dans des budgets tout à fait raisonnables.

De gauche à droite : J-P VALLENTIN, Responsable du Pôle Gestion et Analyse Financière,
M HINI, Responsable des Études et Développements Informatiques,
M Andriambololona, Responsable Réseaux, Systèmes et Sécurité